我是一个喜欢唱反调的人我是一个喜欢唱反调的人，大家都看好的股票我通常很少去看，当然也有例外。今天中国平安和招商银行都成了大众情人，但我买入那会儿他们还都是大烂臭。包括老板电器和格力电器我都买过，当年也都是被嘲笑的对象。不过也不是每次逆向投资都成功，比如最近的一年，^_^，见笑了。怎么都是十倍股好几个人都和我说：你这个文章标题怎么这么夸张，全都是十倍股，哪有那么多十倍股！我承认，标题是有点不低调，但我却并没有故意要夸张。因为我本身就认为它们有10倍的空间。我选股的标准本就是10倍空间，期望是3倍以上的收益。你不必过分纠结于到底是10倍还是8倍，因为这些都是估计出来的，本身就不准。我在意的是它的空间很大而已。我不知道为什么总有一些人说，那些好股都是事后才知道，事前没有人能预测。还有人拿这话来教育我：你别再忽悠人了。首先，我没向任何人荐股，也因此不存在忽悠谁的问题。其次，我的所有分析都有数据和分析过程。投资需要独立思考，如果别人说什么就是什么，那我觉得还是别在股票市场的好。主要选股思路我的选股思路很简单。首先是行业要稳定或稳步发展，不能是夕阳产业；其次是营业收入和利润有较大提升空间；第三是估值要在低位。对于行业发展，其实没有一个固定的标准，需要数据加个人判断。比如对于电动车是否完全替代燃油车，我就有不同观点。我认为替代不了，也因此认为燃油车市场会长期稳定存在。有些人则认为电动车会占领世界。所以说到底，炒股并不是通过简单罗列数字就能成功的活。对于营业收入和利润是否有提升空间，这涉及的内容也很多。涉及到市场需求的变化，涉及到行业本身的发函，也涉及到公司内外部的环境。归根结底，你是要分析未来数年公司的核心竞争力。我觉得一个公司的核心竞争力，就是能够在市场中生存并持续创造利润的能力。投资股票最终我们要的还是利润，不是别的。所以我对核心竞争力的分析，最终会落在未来的利润创造能力上。估值其实以前两者分析为前提。你只有当知道这家公司未来能创造多少利润时，才能知道它到底值多少钱，在多少钱以下买入更划算。未来充满了不确定性，也因此在你估算的合理估值之下再打个折扣是合适的。这也是我为什么总是说要看十倍空间，做三倍打算的原因。奢侈品的市场到底有多大顺着上面的第一点，我今天聊聊奢侈品市场空间的问题。我说一下我的基本出发点：各国家虽然有其特殊国情，但从长期的角度来说，其奢侈品的销售比例会与其国民财富在全球的比例相当。在讨论奢侈品之前，有必要先来说一下定义。从百度百科上搜到的奢侈品的定义是：奢侈品(Luxury)在国际上被定义为“一种超出人们生存与发展需要范围的，具有独特、稀缺、珍奇等特点的消费品”，又称为非生活必需品。百度百科对奢侈品的分类为12类。1.时装和皮具，2.游艇，3.汽车和摩托车，4.珠宝和腕表，5.钢笔，6.香水和化妆品，7.葡萄酒，8.家具和家纺，9.厨具、餐具和瓷器，10.物件设计，11.豪华酒店，12.手机和电脑。但按我的感觉，全世界范围内对于奢侈品应该没有统一的定义，在此基础上再讨论奢侈品的生意到底能有多大就是去了基础。不过，我还是试图从普遍共识和中国特色两个角度来考虑一下这个问题。先看一下统计到的全球奢侈品销售总额。从这张图可以看到，全球奢侈品市场规模在年为亿欧元，其中中国占了1/3。亿欧元折合人民币为亿元，中国为亿元。这个数额为个人奢侈品销售额。专家又出来预测了，这是预测到年的情况，中国的奢侈品销售额会达到美国的2.7倍，欧洲的3.3倍。而年除中国外全世界的奢侈品销售额为亿欧元。也就是说，专家预测如果准确，那么5年后中国的个人奢侈品的销售额就会与中国之外的全球销售额相同。这样的比例，让我很不安。也让我对未来的中国奢侈品市场看淡。下面还有一张图。这张图与上一张的个人奢侈品销售额是一致的，但又增加了一些其他的种类，我们从中看到酒类大约为亿欧元，折合人民币亿，高档食品大约为亿欧元，折合人民币亿。年LVMH，也就是那个著名的奢侈品品牌LV的母公司，全年销售额为亿欧元，其中酒类占了51.4亿欧元。但这个销售额为厂家销售额，实际零售额我们按照翻倍计算，这样LVMH的奢侈品酒大约占了全球奢侈品酒类的20%。我们再来看一下贵州茅台的销售额：再来看一下五粮液的：两家公司加起来占了亿元。贵州茅台当前的出厂价为元，很多人都说市场价为2元，前几天我看到京东上卖元，刚看了看貌似降到元了。我们按照1:2.5的比例来统一计算，贵州茅台加五粮液的零售额为亿元。全世界奢侈品酒的总销售额为亿元，中国的贵州茅台和五粮液的零售额就达到了接近0亿。但你认为只有贵州茅台和五粮液才能达到奢侈品酒的标准吗？国外奢侈品酒的标准显然比中国要低太多。这全球范围销售的亿的奢侈品白酒，很大一部分还是被中国人买走的。即便从最保守的角度来考虑，中国人在奢侈品酒上的购买力顶的上全世界了。很多人此时要说中国的特殊国情了。在一定阶段之内，或许是的。但我要基于长期的确定性来投资。这一反常的比例会让我对未来找不到确定性。前面我们提到了高档食品的全球销售额为亿元，我不知道这些里面中国占了多大比例，又包括了哪些食品。不过中国饮食文化如此发达，在其他领域都占全球半数的情况下，中国在高档食品领域占据一半并不是难事。这就完了？我们再来看几个中国特色的高档食品。首先看一下燕窝。下面是两种燕窝的市场价格。其实我搞不懂疏盏和密盏的区别，姑且按一家一半来计算，均价为12元/千克，每吨为万，一年销售额为亿元。再来看一下阿胶。阿胶中东阿阿胶占了41%。下面的营业收入中，只有东阿阿胶主要以阿胶为收入，按73亿的销售额，41%的市场份额，得到中国阿胶的销售额为亿元。再来看看虫草。仅以上三种中国特色的高端食品加起来，就有亿元。我们还有各种高端的茶叶、人参、鹿茸、藏红花之类的也就不说了。其实仅仅从上面的数据你大体也能知道，中国的高端食品的销售额，也不会低于全球的一半。中国的钢铁产量占据世界一半，中国的水泥产量占据世界一半，中国猪肉产量占据世界一半。最后，中国的奢侈品消费量也占据世界的一半。如果说这个一半是以后的合理比例的话，其实也说明后续的增长速度会与全球速度相当。而你需要将注意力集中在行业龙头之中，而不是整个行业继续飙升。而如果这个比例太高了，那后续的增长速度还要慢于全球，甚至走向萎缩。那么这种靠行业增长获得利润增长的公司就更值得警惕了。对于免税生意，从静态的角度来考虑，这个行业在中国还处于起步阶段，未来会有很大的发展空间。但如果从财富与奢侈品消费比重匹配的角度，这种空间增长就没有那么美好。总体而言我觉得中国国旅或许更有看点，而上海机场相对吸引力低一些。
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbys/9531.html
